De rige drenges andet marked

Barry Silbert, adm. dir. i Second Market

Hør udsendelse

Wall Streets svar på Google har nogen kaldt den nye børsvirksomhed Second Market, der har specialiseret sig i at handle med aktier og optioner for de unge vækstkometer som Facebook og Groupon. I et lukket kredsløb af virksomheder og investorer handles ejerandele i gazellevirksomheder på væksthormon. Hvad betyder denne kortslutning af de traditionelle børshandler for offentlighedens indsigt i en branche, der i dotcom peridoen for ti år siden trak hele børsmarkedet gennem en voldsom krise?
Når vi hører om alle de nye amerikanske  internetfirmaer som Facebook, Twitter, Groupon eller Zynga, så følger der ofte historier med om disse virksomheders enorme værdi. Facebook er i den seneste tid blevet vurderet fra en markedsværdi på 270 mia. kr. til 450 mia. kr. Groupon – der formidler rabatkuponer til butikker til deres brugere – blev næsten solgt til Google for 32 mia. kr. og rygtes nu at være 80 mia. kr. værd.

Disse selskaber er ikke børsnoteret. Man kan ikke kan købe og sælge deres aktier på børsen og ej heller få indblik i deres regnskaber, fordi de ikke er tvunget til at offentliggøre dem. Derfor kan det være meget svært at bedømme, hvad de egentlig er værd. Og alligevel kan særligt udvalgte handle med aktier i Facebook og en række andre vækstkometer i internetbranchen. Man gør det ikke på børserne i New York eller London – nej, man gør det på Second Market. Og det hele startede med at stifter og direktør i Second Market – Barry Silbert – fik et telefonopkald for to år siden.

Skaf mig penge til en ny bil
I røret var en tidligere ansat hosFacebook, der havde været med fra starten af firmaet og stadig havde aktieoptioner i Facebook – altså papirer, der på et tidspunkt kan omsættes til aktier.
Han ville gerne købe en bil, men han havde ikke penge nok. Til gengæld havde han en ejerandel i et af verdens mest succesrige væksvirksomheder. Men eftersom der ikke var nogen umiddelbar udsigt til at Facebook ville blive børsnoteret, så kunne han ikke veskle sin ejerandel til rede penge.
Kan I hjælpe mig,?, spurgte han Second Market.

Når man handler aktier i børsnoterede virksomheder, er der regnskaber og anden information om virksomheden til stede. Men en virksomhed som Facebook, der ikke er børsnoteret, findes der langt mindre information om. Til Barry Silberts overraskelse så kunne han godt sælge aktieoptioner i Facebook baseret på den sparsomme information om de investeringer, der var gjort i Facebook hidtil.

“Det gik op for os, at der er mange iværksættere, som ikke vil være børsnoterede og ikke vil drive deres virksomheden omkring deres kvartalsregnskaber mere. De vil også undgå aktionærer, der hyppigt handler med deres aktier,” fortæller han.

Barry Silbert havde fundet et nyt marked for Second Market, der hidtil havde handlet med ikke likvide aktiver, som fabrikker i store konkursramte koncerner og lignende på en lukket auktionsplatform lidt i stil med eBay. Man handler bare med virksomheder i stedet for antikviteter eller andre brugte ting.

1,5 år senere har Second Market handlet værdier for ½ mia. dollar eller godt 2,7 mia dkr i private ejerandele fordelt på over 40 virksomheder. Det drejer sig primært om amerikanske virksomheder, men Second Market har også kontorer i Isreal og HongKong, og Barry Silbert forventer at åbne i Europa snart.

Vil undgå casinospekulation

Selvom Barry Silbert siger, at han gøre det lettere at handle aktier og optioner i private iværksættervirksomheder, så vil han også undgå den casionagtige handel med aktier, der blandt andet drev fortidens dotcom virksomheden ud over kanten, fordi investorerne spekulerede i meget hurtige gevinster fremfor at skabe virksomheder, der kan leve længe og tjene penge.

“Da vi begyndte at kigge på disse markeder, besluttede vi, at vi ikke ville kopiere den casinoagtige type handel, der finder sted på den offentlige børs, hvor 60 procent af handlen bliver lavet af computere,” siger Barry Silbert.

Han fokuserer på erfarne investorer, der gerne vil eje aktier i virksomheder i lang tid, fordi de er interesseret i at aktien og virksomheden udvikler sig positivt og skaber arbejdspladser og indtjeninger over flere år. Hvilket vil sige, at man som ganske almindelig, interesseret borger med sparepenge på kistebunden ikke kan få adgang til Second Market.

“Når vi arbejder sammen med en virksomhed, så giver vi dem fuld kontrol over deres marked. De fleste virksomheder vil ikke have en aktie der handles døgnet rundt,  men måske kun en gang om året. Facebooks aktiver bliver handlet én gang ugentligt på Second Market, hvor en lille gruppe af købere modtager meget mere finansiel information end man normalt ville dele med dem,” siger Barry Silbert.

Det, man handler med hos Second Market, er altså aktieoptioner, der er en del af lønpakken i mange amerikanske iværksættervirksomheder. Man får optioner, der kan byttes til aktier, når virksomheden går på børsen.

Virksomheden giver optioner for at holde på medarbejdere. I dotcom perioden var tiden til en børsintroduktion kort, men sådan er det ikke længere. Second Market giver de ansatte mulighed for at omsætte nogle af deres optioner til rigtige penge efter 4-5 år i stedet for at vente i 10 år på gevinsten.

“Unge mennekser bliver sjældent i en virksomhed i 10 år. De skifter ofte job. så Second Market kan give dem en hurtigere vej til likviditet,” siger Barry Silbert.

LINK:
Advertisements

Skriv et svar

Udfyld dine oplysninger nedenfor eller klik på et ikon for at logge ind:

WordPress.com Logo

Du kommenterer med din WordPress.com konto. Log Out / Skift )

Twitter picture

Du kommenterer med din Twitter konto. Log Out / Skift )

Facebook photo

Du kommenterer med din Facebook konto. Log Out / Skift )

Google+ photo

Du kommenterer med din Google+ konto. Log Out / Skift )

Connecting to %s

%d bloggers like this: